吴晓求认为，投资者在实施并购时，首先要清晰认识企业的并购动机。并购类型多样，其中控股权变动是最主要的形式，无论是产业链上下游整合还是横向行业整合，控股权变更、大股东更换均居于核心位置，需要重点研究标的公司控股权是否存在被收购的可能。

　　其次，要明确并购的风险边界。投资的关键在于把控风险，而非只关注收益。开展并购投资，必须清楚标的公司的风险点与风险底线。例如收购价格、控股股东承诺期限等，都是重要的风险考量因素。

　　此外，要重视并购的相对价值。这既包括并购相关信息在定价与合约中的体现，也涉及投资的机会成本。投资者需要明确自身交易策略，是在并购前参与交易，还是在并购后参与交易。不同策略对应的收益与机会成本存在明显差异，相关投资决策均应建立在合规分析基础之上，应杜绝虚假信息与违规交易行为。

　　吴晓求提出，资本市场的成长逻辑主要包含三个方面：一是内生动力。近年来，我国科技型、科创型企业在上市公司中的占比逐步提升，科创企业在头部上市公司中的比重持续提高，正是资本市场内生成长动力的重要体现。

　　二是外部整合。从国际经验看，全球绝大多数知名跨国公司、上市公司都经历过多轮并购重组，仅依靠原生式内生增长成长为大型龙头企业的案例相对较少，外部并购整合是资本市场成长的重要逻辑。

　　三是环境优化。市场成长离不开良好的外部环境，其中对于并购的科学认知、完善的法律规则与制度体系尤为重要。并购的核心之一是文化认同与整合，企业并购失败多源于文化冲突，并购双方需要具备开放、包容、尊重的态度，才能实现有效融合。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）